PERFORMANCE DU PORTEFEUILLE

Le portefeuille total d’investissements sous gestion et conseil d’Alterfin a diminué de 18,2 % sur le trimestre et de 13,6 % sur un an, pour s’établir à 109 millions d’euros. Ces baisses s’expliquent par la diminution des encours (indicateur principal du niveau de notre activité) dans tous nos secteurs et régions d’activité.

La part d’Alterfin dans le portefeuille total, en hausse, atteint 85 %, en raison des remboursements agricoles vers les fonds Symbiotics et Fefisol.

L’Amérique latine redevient notre principale zone d’investissement du fait des remboursements de nos partenaires agricoles en Afrique.

Nous y comptons d’ailleurs un nouveau partenaire : CONFIAMOS, une institution de microfinance en Colombie, avec un prêt de 500 000 USD. Sa mission est fortement axée sur les populations rurales, qu’elle atteint grâce à un haut niveau de digitalisation des opérations.

Agriculture : l’impact des remboursements

La baisse des encours dans l’agriculture durable s’explique en grande partie par les remboursements saisonniers, principalement dans la filière cacao. ‍

• En Côte d’Ivoire, par exemple, les remboursements cacao ont eu lieu au premier trimestre, alors que généralement, ils sont mieux répartis entre le premier et le deuxième trimestre. D’où la forte variation négative des encours sur ce portefeuille.

En outre et de manière plus générale, certaines lignes de crédit n’ont pas été renouvelées ou mises en pause, en raison de faibles performances de certains partenaires.

Notons toutefois que la filière café présente une variation positive sur un an, portée par des investissements plus importants de la part d’Alterfin et d’autres fonds (ex. Symbiotics), ainsi qu’un taux de rotation plus élevé en réponse à la hausse des prix.

Microfinance : des prêts à renouveler

La baisse des encours dans la microfinance s’explique principalement par ces deux facteurs :

1. La structure des calendriers de remboursement de nos prêts actifs en microfinance. Nos prêts sont généralement accordés pour une durée de 3 ans. Étant donné le volume important de décaissements réalisés en 2022 et 2023, les remboursements progressifs de ces prêts ont un impact négatif sur l’encours du secteur.
2. Une baisse de 7,47 millions d’euros par rapport au premier trimestre 2024 due à des prêts non renouvelés (en raison de performances insuffisantes, d'un contexte pays trop instable ou de la concurrence).

Les perspectives pour la microfinance restent néanmoins positives, car la grande majorité des prêts en cours de remboursement seront renouvelés en 2025 et au-delà.

Evolution de la qualité du portefeuille

La qualité globale du portefeuille est restée stable pendant ce 1^er trimestre.

Notre portfolio en bref > jusqu'au 31/03/2025

PERFORMANCE FINANCIÈRE intermédiaire

Les résultats financiers sont résolument positifs pour ce 1^er trimestre, avec un résultat net largement supérieur à celui de la même période en 2024.

Ceci est dû à de meilleurs résultats opérationnels d’une part, et à de faibles réductions de valeur sur notre portefeuille de crédits d’autre part.

Résultat opérationnel : + 40 %

Les revenus du portefeuille Alterfin restent stables, malgré la baisse de l’encours moyen de notre portefeuille de crédit sur le premier trimestre 2025 comparé à la même période en 2024.

Ceci s’explique par une sous-évaluation des revenus comptabilisés pour le premier trimestre 2024 dans cette rubrique, à l’époque.

Malgré la stabilité des revenus de notre portefeuille, le résultat opérationnel net a augmenté de 40 %.

Deux éléments expliquent principalement cette augmentation :

1. Les revenus de nos placements en euros sont en évolution positive, grâce à l’optimisation constante de leur rendement,
2. Les coûts financiers sont en baisse, grâce à la baisse des taux directeurs sur nos emprunts.

Ces facteurs positifs ont permis de compenser d’une part, la baisse des revenus liés au portefeuille sous conseil d’Alterfin, corrélée à la diminution de l’encours de ce dernier ; et d’autre part, les coûts opérationnels en hausse de 7 % (augmentation des coûts de personnel et de marketing).

Risque stable

Le risque lié à notre portefeuille de crédits étant resté stable, les réductions de valeur nettes sont assez faibles et moindres comparé au 1er trimestre 2024. Ceci renforce l’évolution positive de notre résultat net.

Cependant, sur la base de l’analyse des deux dernières années, nous nous attendons à des niveaux de réductions de valeur plus élevés dans les prochains trimestres.

Mention légale : Les résultats financiers présentés pour ce trimestre ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats des périodes futures. La performance trimestrielle peut varier en raison de facteurs saisonniers, des conditions de marché et d’autres variables, et ne doit pas être interprétée comme linéaire ni prédictive des résultats des trimestres suivants ou de l’exercice complet.